Se espera que continúe la transición hacia un orden mundial multipolar visto en 2019, con múltiples desafíos para el multilateralismo y el libre comercio. Aunque Estados Unidos y China han alcanzado un acuerdo comercial de "fase uno", es poco probable que esto resuelva permanentemente su disputa comercial. Es probable que los dos países sigan oponiéndose estratégicamente en temas como la protección de la propiedad intelectual y el apoyo estatal para ciertas industrias. De hecho, el Informe Global de Riesgos 2020 del Foro Económico Mundial establece que: "Las confrontaciones económicas entre las principales potencias son el riesgo más preocupante para 2020".
Se espera que la rivalidad sino-estadounidense se profundice en 2020, particularmente a medida que se acerquen las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre. Se espera que la industria tecnológica emerja como un campo de batalla particular para los dos países, ya que ambos buscan reducir la dependencia tecnológica del otro. Las empresas se verán atrapadas en esta rivalidad, ya que los dos países politizan las relaciones comerciales y de inversión. La firma china de telecomunicaciones Huawei encarna estos desafíos: Estados Unidos ha aumentado la presión sobre los aliados para que no usen la tecnología de la compañía, una situación que es poco probable que cambie en 2020. Las economías a nivel mundial tendrán que elegir cada vez más entre socios tecnológicos estadounidenses y chinos.
La geopolítica dominará el entorno de riesgo en el Medio Oriente. Al momento de escribir este artículo, Irán y Estados Unidos parecen estar persiguiendo una reducción progresiva después de un brote significativo a principios de 2020, que vio el asesinato de un general iraní por parte de Estados Unidos, seguido de lanzamientos de misiles balísticos contra instalaciones estadounidenses en Irak. Sin embargo, es poco probable que la relación entre Estados Unidos e Irán mejore y genere inestabilidad en la región. Es probable que el derribo accidental de un avión de pasajeros por parte de Irán durante los recientes incidentes con la Unión Americana pueda tensar las relaciones con la comunidad internacional, mientras que los gobiernos europeos han activado formalmente un mecanismo de disputa en el acuerdo nuclear de 2015, aumentando la presión sobre su sostenibilidad. Irán puede usar sus capacidades asimétricas para tomar represalias contra los Estados Unidos, usando sus poderes para llevar a cabo asesinatos o bombardeos selectivos, incluidos ataques cibernéticos, en toda la región. Irán también puede intentar presionar a los aliados regionales de los Estados Unidos, consolidándose en el Estrecho de Ormuz, donde cualquier interrupción significativa podría afectar los suministros de petróleo y, por lo tanto, la economía global. Es probable que Irak sea el punto focal inmediato para las confrontaciones entre Estados Unidos e Irán, elevando el riesgo político en el país. Por ejemplo, un resultado del choque de enero entre Estados Unidos e Irán ha sido el aumento de los llamados dentro de Irak para que las tropas estadounidenses abandonen el país, una medida que podría contribuir a resurgir los riesgos de terrorismo en Irak.
En otros lugares, se espera que las tensiones entre Rusia y Occidente continúen en 2020. El mayor papel de Rusia en el Medio Oriente continuará, por ejemplo, a través de su apoyo al gobierno sirio. A medida que se desarrollen las elecciones presidenciales de Estados Unidos se prestará mucha atención a cualquier intento de Rusia de interferir como lo hizo en las elecciones de 2016, lo que tensará aún más las relaciones. En Europa, aunque el Reino Unido abandonó la UE el 31 de enero, su relación futura con la misma, desde la económica hasta la política y la seguridad, llevará años abordar.
Las elecciones presidenciales de Estados Unidos también son importantes en 2020. El electorado de ese país está muy polarizado, y el juicio político del presidente Trump exacerba las divisiones, a pesar de su absolución el pasado 5 de febrero.
La elección también puede estar expuesta a riesgos de falsa información en los medios.
Incertidumbre Económica
Los riesgos económicos y políticos se entrelazarán en 2020. Las tensiones comerciales continúan presentando el mayor riesgo para la economía mundial, mientras que el nuevo brote de coronavirus Covid-19 también puede interrumpir el comercio y las cadenas de suministro. El Banco Mundial pronostica un crecimiento global del 2.5% en 2020, un pequeño repunte con respecto a la estimación del 2.4% de 2019. Las disputas comerciales podrían costarle a la economía global US $700 mil millones en pérdida de producción este año, y las empresas siguen siendo pesimistas sobre las perspectivas. En la Encuesta de Percepción de Riesgos Globales 2019-20 del Foro Económico Mundial, 78% respondieron que esperaban que las confrontaciones económicas aumentaran en 2020. Los niveles de deuda global siguen siendo motivo de preocupación, y la deuda en los mercados emergentes alcanzará el 170% del PIB a fines de 2018. Los niveles elevados de deuda presentan riesgos notables para la estabilidad financiera en muchos mercados en medio de una perspectiva de crecimiento global más frágil, una tendencia hacia déficits fiscales y de cuenta corriente, una desaceleración del crecimiento de la productividad y una creciente preferencia por préstamos más riesgosos.
Al mismo tiempo, es probable que se reduzca la capacidad de recuperación a los impactos económicos en 2020. Un alejamiento del multilateralismo y la cooperación global significa que los gobiernos pueden no estar dispuestos a formar una respuesta coordinada a una crisis económica mundial, mientras que hay un margen reducido para el estímulo fiscal y monetario.
En medio de estos vientos en contra, muchos gobiernos enfrentan un difícil acto de equilibrio. Deben abordar los desequilibrios económicos a través de reformas estructurales, pero hacerlo plantea riesgos para la estabilidad social. A fines de 2019, muchos países latinoamericanos se enfrentaron a este dilema, ejemplificado por las protestas en Bolivia, Chile, Colombia y Ecuador. El núcleo de los disturbios ha sido la insatisfacción con la caída de los niveles de vida, los crecientes niveles de pobreza y los períodos prolongados de medidas de austeridad. Los riesgos de protestas no se han limitado a Latinoamérica: también se produjeron incidentes en Irak, Irán, Líbano, Francia y Hong Kong. Es probable que la necesidad de equilibrar la estabilidad social y económica continúe en 2020, elevando los riesgos políticos para las empresas que operan en varios países.
Gestionar el Riesgo
Si bien el Mapa de Riesgo Político 2020 destaca una perspectiva geopolítica y económica desafiante, hay focos de oportunidades significativas. Se espera que los mercados emergentes tengan un buen desempeño en 2020, con un crecimiento real del PIB del 4,3%, frente al 3,9% en 2019. Los mercados de África Subsahariana, Asia y más allá requieren inversiones en infraestructura de transporte, redes logísticas y activos de energía. La experiencia y el financiamiento extranjeros pueden ser críticos en el desarrollo de dichos activos.
Sin embargo, las empresas que buscan capitalizar esas oportunidades deben navegar en un entorno de riesgo complejo y dinámico. Las empresas pueden estar expuestas a riesgos políticos, como la inconversibilidad monetaria, los embargos comerciales, la incautación de activos por parte de los gobiernos anfitriones y la violencia política. Del mismo modo, los niveles elevados de deuda soberana y los fundamentos macroeconómicos debilitados elevan los riesgos de impago cuando se realizan contratos con los gobiernos anfitriones.
El seguro de riesgo político (PRI), junto con una comprensión sofisticada de los riesgos políticos que enfrenta una empresa, puede ayudar a las organizaciones a gestionar su exposición y aprovechar las oportunidades.
El mercado privado de PRI ofrece un conjunto de coberturas de crédito y riesgo político que los asegurados pueden comprar individualmente o en conjunto para crear un programa de seguro a medida. Los suscriptores ofrecen una redacción de pólizas personalizadas para cubrir el incumplimiento de los pagos de préstamos o la pérdida de inversiones de capital, activos y flujos de efectivo, causados por peligros que incluyen:
- Abandono de activos debido a la guerra, el terrorismo y otras formas de violencia política.
- Daño físico a los activos debido a la violencia política, incluida la guerra, y las pérdidas resultantes de los ingresos del negocio.
- Confiscación, expropiación, nacionalización y privación de activos físicos o inversiones de capital.
- Desinversión forzada de inversión extranjera por orden del gobierno local del inversionista.
- Cancelación ilícita por parte del gobierno de permisos, licencias o concesiones.
- Frustración o cancelación del contrato debido a incumplimiento por parte del gobierno u otros actos gubernamentales.
- Bloqueo de los flujos de efectivo transfronterizos debido a la inconvertibilidad de la moneda y la no transferencia.
- Restricciones de exportación / importación, que causan pérdidas en las transacciones comerciales.
- No honrar un laudo arbitral por parte de una entidad gubernamental (incumplimiento de contrato).
- Falta de pago de la deuda por parte de una entidad privada.
En medio de condiciones geopolíticas dinámicas y de incertidumbre económica, el apetito de las aseguradoras por el riesgo político es fuerte. El mercado del PRI ha desarrollado una profundidad considerable en los últimos años, y la capacidad de seguro disponible nunca ha sido mejor.
Las empresas pueden encontrar posibles soluciones a varios aspectos del riesgo político a través de tres mercados relacionados, pero distintos.
Además del mercado PRI descrito anteriormente, las empresas pueden cubrir la seguridad asociada y los riesgos de las personas a través de la cobertura de violencia política y terrorismo, así como el seguro de secuestro y rescate.
Panoramas Regionales
Europa
Tras la salida del Reino Unido de la UE el 31 de enero, el enfoque se centrará en las negociaciones sobre su futura relación con Europa.
El período de transición finalizará en diciembre de 2020, y la presión para alcanzar un acuerdo comercial aumentará durante todo el año. La UE buscará compensar el impacto financiero del Brexit buscando mayores contribuciones de los miembros a su presupuesto, mientras que la nueva Comisionada Europea, Ursula von der Leyen, buscará lanzar planes para un "Acuerdo Verde" europeo en 2020.
En Grecia, el partido de extrema derecha Nueva Democracia aseguró una mayoría en las elecciones de julio de 2019, lo que le permite avanzar con una agenda pro-empresarial y mejorar la posición fiscal del país, aliviando las relaciones con los acreedores. Como resultado, Fitch Solutions aumentó el índice de riesgo político a corto plazo (STPRI) de Grecia de 61.0 a 65.2, una de las mayores mejoras en Europa. Un puntaje STPRI más alto representa una mayor estabilidad política y es una pieza del puntaje general del índice de riesgo político de Fitch Solutions.
En Italia, la coalición entre el Partido Demócrata y el Movimiento Cinco Estrellas se verá afectada en 2020, ya que los partidos tienen puntos de vista divergentes sobre muchos temas. Su coalición de conveniencia, diseñada para evitar una elección rápida y marginar al partido de la Liga, puede ser de corta duración. La coalición enfrentará presión antes de un referéndum sobre la reforma parlamentaria y las negociaciones sobre el futuro de la acería de Ilva.