2019年全球经历了向多极化世界秩序的过渡,给多边主义和自由贸易带来了重重挑战。预计2020年这一局面仍将持续。尽管中美已经达成“第一阶段”贸易协议,但两国之间的贸易争端尚未完全解决。在诸如知识产权保护以及国家对某些行业的支持等问题上,两国仍会在战略上持反对意见。正如世界经济论坛在《2020年全球风险报告》中所指出:“大国之间的经济对抗是2020年最令人担忧的风险。”
2020年,中美之间的竞争预计将进一步加深,特别是越临近11月份美国总统大选,竞争就越激烈。由于两国都希望减少对对方技术的依赖,因此高科技产业有可能成为两国的主战场。随着中美贸易和投资关系的日趋政治化,企业将陷入这种竞争。中国通信公司华为就经历了挑战-美国对盟友施加压力,要求他们不使用该公司的技术,这种情况在2020年不太可能改变。全球经济体越来越需要在中美技术合作伙伴之间做出选择。
地缘政治将主导中东的风险环境。在撰写本文时,美国和伊朗似乎都在寻求缓和双方之间的紧张关系。2020年伊始,美国发动火箭弹袭击,杀害了伊朗的一名将军,作为报复,伊朗向美国在伊拉克的设施发射了弹道导弹。然而,美伊之间的关系不太可能改善,这将给该地区带来不稳定因素。在近期与美国的冲突中,伊朗意外击落了一架客机,导致其与国际社会的关系紧张,欧洲各国政府已正式启动2015年伊核协议争端解决机制,给该协议的持续履行带来了更多压力。
伊朗可能会使用非对称的方式报复美国,借助其代理人在该地区开展有针对性的暗杀或轰炸活动,包括网络攻击。伊朗也可能寻求对美国的地区盟友施加压力,通过封锁霍尔木兹海峡,影响石油供应,进而影响全球经济。伊拉克很可能成为美伊对抗的直接焦点,从而导致该国的政治风险进一步加剧。一月份美伊冲突的一个结果就是,伊拉克内部要求美军撤离的呼声越来越高,此举可能导致伊拉克的恐怖主义风险抬头。
在其它地区,2020年俄罗斯与西方世界之间的紧张关系仍将持续。俄罗斯在中东地区的作用将进一步增强,例如对叙利亚政府的支持。随着美国总统选举的进行,俄罗斯是否会像2016年那样干涉选举(不利于双方关系),受到极大关注。在欧洲,尽管英国已于1月31日脱欧,但英国与欧盟之间的关系(从经济、政治到安全等各个领域),还需要数年时间才能完成分割。
2020年美国总统选举日益临近。美国选民的两极分化程度很高,尽管特朗普总统在2月5日被判定无罪,但弹劾加剧了各派之间的分歧。另外选举中可能充斥各种虚假新闻报道,使风险进一步增加。
经济不确定性
2020年,经济和政治风险将交织在一起。贸易紧张局势继续给全球经济带来重大风险,而新型冠状病毒(Covid-19)的爆发也可能使贸易和供应链受到破坏。据世界银行预测,2020年全球经济增长率将达到2.5%,比2019年的2.4%(估计值)略有回升。今年,贸易争端可能给全球经济带来7,000亿美元的损失,企业普遍对此感到悲观。在世界经济论坛2019 - 2020年全球风险透视调查中,有78%的受访者预计2020年经济对抗将进一步加剧。全球债务水平依然令人担忧,截至2018年底,新兴市场的债务已达到GDP的170%。在全球增长前景黯淡、财政和经常账户趋于赤字化、生产增长放缓以及对高风险借贷的偏好日益增加的情况下,债务水平的上升使许多市场的金融稳定受到严重威胁。
同时,2020年全球对经济冲击的抵御能力可能会降低。放弃多边主义和全球合作意味着各国政府可能不愿对全球经济危机做出协调一致的应对,货币和财政刺激的范围也将进一步收窄。
面对这些不利条件,许多政府不得不采取艰难的平衡措施。他们必须通过结构性改革解决经济失衡问题,但这样做会给社会稳定带来风险。2019年末,许多拉美国家遭遇了这一难题,在玻利维亚、智利、哥伦比亚和厄瓜多尔爆发的抗议活动就是例证。骚乱的核心原因是对生活水平下降、贫困程度提高以及长期采取紧缩措施的不满。抗议活动不仅限于拉丁美洲,在伊拉克、伊朗、黎巴嫩、法国和中国香港等地也有发生。2020年,平衡社会和经济稳定的需求可能继续存在,那些在多个国家/地区开展运营的公司面临着更加严峻的政治风险。
管理风险
尽管《2020年政治风险地图》强调,全球地缘政治和经济前景充满挑战,但许多重大机遇依然存在。2020年,新兴市场预计表现良好,实际GDP增长率将从2019年的3.9%提高至4.3%。撒哈拉以南非洲、亚洲及其它地区的市场亟需运输设施、物流网络和电力资产方面的投资。外来专业知识和融资对于开发此类资产至关重要。
然而,希望利用此类机会的公司必须面对复杂且不断变化的风险环境。企业可能面临的政治风险包括货币不可兑换、贸易禁运、东道国政府没收资产以及政治暴力等。同样,当与东道国政府签订合同时,随着该国主权债务水平的升高和宏观经济基本面的走弱,付款违约风险将进一步增加。
企业可以通过购买政治风险保险以及加深对所面临政治风险的理解来管理风险并实现机遇。
私营政治风险保险市场提供一系列信用和政治风险保障,投保人可以单独或共同购买,以获得量身定制的保险计划。承保人提供量身定制的保单条款,承保因下列风险导致的贷款偿还违约以及股权投资损失、资产损失和现金流损失:
- 由于战争、恐怖主义和其他形式的政治暴力而放弃资产。
- 由于政治暴力(包括战争)导致资产损失,以及由此产生业务收入损失。
- 实物资产或股权投资被没收、征用、国有化和剥夺。
- 根据投资者所在国政府的命令,被迫剥离外国投资。
- 政府错误地取消了许可证、执照或特许权。
- 由于政府违约或其他政府行为导致合同落空或取消。
- 由于货币不可兑换和不可转移,导致跨境现金流受阻。
- 进出口限制,造成贸易损失。
- 政府实体未兑现仲裁裁决(违反合同)。
- 私人实体不偿还债务。
在地缘政治条件不断变化和经济充满不确定性的背景下,保险公司对政治风险拥有很强的承保意愿。近年来,政治风险保险市场已得到深入发展,可用承保能力达到前所未有的水平。
企业可以通过三个相关但截然不同的市场找到针对政治风险各个方面的潜在解决方案。除了上述政治风险保险市场以外,企业还可以通过政治暴力和恐怖主义风险保险以及绑架和勒索保险来保障相关的安全和人员风险。
欧洲地区
英国的政治风险有所改善,2019年12月的选举使保守党获得了十年来的议会最多数席位,这为总体稳定奠定了基础。在英国于1月31日脱离欧盟之后,焦点将转移到有关英国与欧洲未来关系的谈判上。脱欧过渡期将在2020年12月结束,今年达成贸易协议的压力将会增加。欧盟将寻求通过增加成员国的预算出资来抵消英国脱欧的财务影响,而新任欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩将寻求在2020年启动欧洲“绿色协议”。
在希腊,中右翼新民主党在2019年7月的选举中赢得多数席位,大力推行重商政策并改善该国的财政状况,与债权人的关系得到了缓和。因此,Fitch Solutions将希腊的短期政治风险指数评分从61.0提高到65.2,这是欧洲改善幅度最大的国家之一。作为Fitch Solutions总体政治风险指数评分的一部分,一国的短期政治风险指数得分越高,说明该国的政治稳定性越强。
在意大利,民主党与五星运动党之间的联盟将在2020年面临压力,双方在许多问题上存在分歧。他们为防止快速选举并对抗联盟党而形成的权宜性联盟,可能很快就会分崩离析。在针对议会改革以及里瓦钢铁厂未来谈判举行全民投票之前,该联盟都将面临压力。